AKTIE IM FOKUS 3: United Internet fest - Überwiegend gute Resultate

22.11.2012 18:05

    (eeu: Schlusskurse, Kommentar der Privatbank Berenberg)

    FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktien von United Internet  haben am
Donnerstag von soliden Geschäftszahlen profitiert und sehr fest geschlossen. Bis
Handelschluss gewannen die Papiere des Internetdienstleisters als einer der
Favoriten im TecDax 4,30 Prozent auf 16,60 Euro. Der Index der Technologiewerte
 rückte um 1,72 Prozent vor. 

    United Internet hatte im dritten Quartal erste Früchte seiner Investitionen
in neue Geschäftsfelder geerntet. Zudem bestätigte das Unternehmen seine
Jahresziele. Dank der Auslandsoffensive mit Homepage-Bausätzen hatten neue
Geschäftsfelder knapp viermal so viel umgesetzt wie vor einem Jahr. Aber auch
das Stammgeschäft mit stationärem und mobilem Internetzugang sowie Anwendungen
hatte stark zugelegt. 

ANALYSTEN ÜBERWIEGEND POSITIV

    Analysten bewerteten das Zahlenwerk überwiegend positiv. Die Experten lobten
das Mobilfunkgeschäft und maßen der etwas enttäuschenden Entwicklung bei den
Internet-Anwendungen keine allzu große Bedeutung zu. 

    Analystin Heike Pauls von der Commerzbank etwa verwies auf einen
verbesserten Gewinntrend. Zwar spiegelten die Zahlen nach wie vor hohe
Investitionen in das Wachstum wider, doch erschienen die Resultate im Vergleich
zum Vorjahr langsam besser. Die Kundenzahlen machten in der Mobilsparte einen
starken Eindruck, während die Zahl von Neuabonnenten im Geschäft mit selbst
erstellbaren Homepages kleiner gewesen seien als gedacht. Das habe aber
größtenteils an einer geringeren Werbung während der Olympischen Spiele gelegen.
Die Expertin empfahl die United-Internet-Aktien bei einem Kursziel von 20,00
Euro weiter zum Kauf.

MOBILFUNKGESCHÄFT BESSER ALS GEDACHT

    "Kaufen" lautet auch weiterhin das Votum von Stefan Borscheid, Analyst bei
der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). Sein Ziel liegt bei etwas niedrigeren
18,00 Euro. Borscheid sah seine Erwartungen bei der Zahl neuer Mobilfunk- und
DSL-Kunden klar übertroffen. Etwas schwächer als erwartet sei allerdings das
Wachstum im Segment Applications ausgefallen. Hier habe vor allem das
Auslandsgeschäft enttäuscht. 

    Auch die Privatbank Berenberg hält an der "Buy"-Einstufung und dem Kursziel
von 18,00 Euro fest. Das zweistellige Umsatzwachstum sei von ihm und den
Marktteilnehmern erwartet worden, schrieb Analyst Usman Ghazi in einer Studie.
Beim Betriebsergebnis hätte das Unternehmen seine Schätzung zwar leicht
verfehlt, dennoch hätte sich die Profitabilität im DSL-Geschäft deutlich
verbessert. Insgesamt betrachtet, habe United Internet trotz des unsicheren
gesamtwirtschaftlichen Umfelds ein respektabeles Zahlenwerk vorgelegt.

    Laut Equinet-Analyst Adrian Pehl lag das Zahlenwerk im Rahmen der
Erwartungen. Die Sparte Homepage-Eigenbausätze habe zwar im Vergleich zu den
bisherigen Anlaufkosten eher enttäuscht. Er messe dem aber nicht zu viel
Bedeutung bei, da der Konzern in der Feriensaison seine Marketingausgaben
zurückgefahren habe. Der Experte beließ es bei seiner "Accumulate"-Einschätzung.


ANWENDER-SPARTE ENTTÄUSCHT

    Am skeptischsten äußerte sich der Experte Thomas Karlovits vom Analysehaus
Kepler. Zwar sei es vernünftig gewesen, angesichts des Rückgangs der
Investitionen im dritten Quartal eine Abschwächung des Wachstums in der
Anwender-Sparte zu erwarten. Die nun gemeldete Zahl der Neuverträge jedoch sei
sehr viel geringer ausgefallen als von ihm gedacht. Das spreche für weitere
Investitionen in dieses Geschäftsfeld, um das Wachstum aufrechtzuerhalten.
Karlovits votiert lediglich mit "Hold" bei einem Kursziel von 14,00
Euro./la/rum/sf/he