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Discount-Zertifikate

Viele Anleger scheuen sich vor dem Kauf von Zertifikaten, da sie ihnen zu komplex erscheinen. Sicherlich sind Zertifikate komplexer als ein einfacher Aktienkauf, bieten aber eine gute Ergänzung in der Vermögenabsicherung/ im Vermögensaufbau. Im Folgenden finden Sie eine einfache Erklärung und hilfreiche Hinweise. Und bei dem Quiz weiter unten auf der Seite, können die ersten 50 Teilnehmer 1 Gramm Gold gewinnen.

Discount-Zertifikate gewähren einem Anleger einen Rabatt (Discount) auf den aktuellen Kurs eines Basiswertes. Als Basiswerte können einzelne Aktien, Aktienindizes und -baskets, Währungen, Rohstoffe oder Zinsinstrumente dienen. Gleichzeitig gibt es jedoch einen Cap/Höchstbetrag. Dies bedeutet, die maximale Rendite ist von vornherein auf diesen Höchstbetrag begrenzt. Dafür wirkt aber der Discount wie ein Sicherheitspuffer gegen Kursverluste.


Vorteil Risiko
Da der Discount wie ein Sicherheitspuffer gegen Kursverluste wirkt, kann ein Anleger mit einem Discount-Zertifikat selbst dann noch positive Renditen erzielen, wenn der Kurs des Basiswertes über einen längeren Zeitraum per saldo seitwärts tendiert (Kurs konstant auf einem bestimmten Niveau) oder sogar moderat fällt (d.h. nicht stärker als der Discount). Das größte Risiko liegt in fallenden Kursen des Basiswertes unter die Grenze des Discounts. Bei stark steigenden Kursen kann man nur bis zum Höchstbetrag partizipieren. Dividendenzahlungen sind prinzipiell ausgeschlossen.
Konstruktion – vereinfacht erklärt

Um zu verstehen, wie der Discount und der Höchstbetrag zustande kommen, erklären wir vereinfacht, wie ein Discount-Zertifikat aufgesetzt ist. Es beinhaltet nämlich ein Optionsgeschäft, das im Hintergrund indirekt abläuft.

Skyline
Beispiel: Vergleich Discount-Zertifikat & Direktinvestment

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Laufzeit

Discount-Zertifikate haben meist eine Laufzeit von ein bis drei Jahren.


Markterwartung

Discount-Zertifikate funktionieren besonders gut in seitwärts tendierenden Märkten. Das bedeutet, der Kurs verändert sich kaum.

Hilfe bei der Entscheidungsfindung

Wenn Sie sich entschieden haben, ein Discount-Zertifikat zu erwerben, werden Sie schnell feststellen, dass es zu einem bestimmten Basiswert eine riesige Anzahl an Produkten gibt.

Dabei helfen Ihnen unter anderem folgende Kennzahlen bei der Entscheidungsfindung.

Discount & Höchstbetrag/Cap Volatilität als Preisindikator Auszahlungsprofil
Je höher der Discount, desto niedriger der Höchstbetrag/Cap. Somit kann man auch sein Risiko streuen.

• Defensive Strategie: Cap unterhalb des Aktienkurses

• Neutrale Strategie: Cap in der Höhe des Aktienkurses

• Offensive Strategie: Cap oberhalb des Aktienkurses
Der Kauf eines Discount-Zertifikates beinhaltet ein Optionsgeschäft, und bei solchen ist die zukünftige Volatilität (implizite Volatilität) ein sehr wichtiges Preiskriterium. Mit der Volatilität wird die Schwankungsintensität des Preises eines Basiswertes innerhalb eines bestimmten Zeitraums beschrieben. Je höher die Volatilität, umso stärker schlägt der Kurs nach oben und unten aus. Ist die Volatilität hoch, dann steigen die Optionsprämien. Der Rabatt auf den jeweiligen Basiswert des Discount-Papiers liegt dann höher und trägt damit dem gestiegenen Kursrisiko Rechnung. Auszahlungsprofil: Schauen Sie sich das Auszahlungsprofil des Zertifikates an. Anhand dessen können Sie erkennen, bei welcher Performance des Basiswertes zum Ende der Laufzeit eine Investition in den Basiswert (Direktinvestment) oder in das Zertifikat profitabler ist. Ein Beispiel finden Sie hier.
Bevor Sie sich zum Kauf eines Discount-Zertifikats entscheiden, können Sie sich auch erstmal auf Börse Frankfurt ein kostenloses Portfolio anlegen und verschiedene Produkte miteinander vergleichen.

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