Bitte warten...

15.12.2018 10:05:26
A A | Drucken

AUSBLICK 2019: Asien-Anleger hoffen auf Lösung des US-chinesischen Zollstreits


TOKIO/HONGKONG/SHANGHAI (dpa-AFX) - Nach einem schwierigen Börsenjahr haben Asiens wichtigste Aktienmärkte Experten zufolge 2019 gute Chancen auf eine Erholung. Ihren Optimismus begründen die Investmentprofis mit der Gewinnentwicklung der Unternehmen und mittlerweile attraktiveren Aktienbewertungen. Sie setzen zudem auf eine Lösung der internationalen Handelskonflikte. Sollten sich diese hingegen verschärfen, droht weiteres Ungemach. Zusätzliche Risiken sind die US-Geldpolitik, ein starker US-Dollar und geopolitische Unwägbarkeiten.

"Trotz der Korrektur im Jahr 2018 wird der asiatische Aktienmarkt weiterhin gut unterstützt durch das solide Gewinnwachstum", sagt Min Feng, Investmentstratege von Nomura Asset Management Deutschland. Asiatische Unternehmen dürften 2019 die Gewinne insgesamt etwas mehr steigern als die in den Industrieländern. Gleichzeitig seien asiatische Aktien im Vergleich viel niedriger bewertet.

Asien-Kenner Stefan Scheurer von Allianz Global Investors rechnet angesichts der Risiken durch Handelskonflikte, Zinsanhebungen in den USA und weiterer Dollar-Stärke mit fortgesetzt größeren Kursschwankungen, sieht tendenziell aber mehr Chancen als Risiken. "Während Schwellenländer als Ganzes noch moderat bewertet sind, sind asiatische Länder wie Malaysia, China oder Korea zuletzt sogar attraktiver geworden", erklärt Scheurer. Zudem biete jede Marktkorrektur günstige Einstiegsgelegenheiten für langfristig orientierte Anleger.

Neben den aufstrebenden Volkswirtschaften Asiens seien aber auch einige reifere und spätzyklische Märkte wie etwa Japan relativ günstig bewertet, sagt Anlagestratege Joseph Little von HSBC Global Asset Management. "Gesunde Fundamentaldaten, ausreichende Währungsreserven, schlagkräftige Maßnahmen und positive Reformaussichten in vielen Staaten" unterstützten seinen positiven Ausblick für Asiens Volkswirtschaften.

Für die beiden wichtigsten asiatischen Aktienmärkte, Japan und China, gehen die Erwartungen der Fachleute dennoch ein Stück weit auseinander. Während sie für Japan überwiegend optimistisch klingen, herrscht mit Blick auf China wegen des schwelenden Handelskonflikts mit den USA eine gewisse Skepsis.

Allerdings haben die chinesischen Börsen im Sog des Zollstreits schon deutlich nachgegeben. Der CSI-300-Index in Shanghai fiel 2018 bis Mitte Dezember um mehr als ein Fünftel, während der Tokioter Nikkei-Index lediglich rund 5 Prozent einbüßte. Im Falle einer Lösung des Handelsstreits hätten Chinas Aktienmärkte theoretisch entsprechend größeres Aufholpotenzial.

Optimistisch für japanische Aktien gibt sich Marktstratege Naoki Kamiyama vom Vermögensverwalter Nikko Asset Management. Er wird relativ konkret: "2019 erwarten wir für den Nikkei 225 bis März 24 000 Punkte und bis September 25 000 Punkte." Das wären rund 11 Prozent beziehungsweise fast 16 Prozent mehr als aktuell.

Kamiyama geht bei seiner Einschätzung von einer noch lange ultralockeren Geldpolitik der japanischen Notenbank aus. Diese soll der Wirtschaft unter die Arme greifen und macht Aktien zudem mangels renditeträchtiger Anlagealternativen vergleichsweise attraktiv. Der Experte setzt überdies auf japanische Aktien, "da hier keine Internetkonzerne dominieren, sondern Hardware-Firmen. Dies stellt deshalb eine gute Kaufgelegenheit dar, weil Japans Problem einer überalterten Gesellschaft auf lange Sicht durch High-Tech-Roboter gelöst werden könnte."

Das größte Risiko für Japans Börsen sieht Portfoliomanager Thomas Altmann von QC Partners in einer Aufwertung des Yen, falls Anleger bei möglichen geopolitischen Krisen eine "Flucht in sichere Häfen" suchen sollten. Ein starker Yen kann sich negativ auf die Wettbewerbsfähigkeit japansicher Exportunternehmen auswirken. Grundsätzlich ist Altmann aber zuversichtlich und betonte die zuletzt positive Gewinnentwicklung japanischer Unternehmen. Sie seien auf Basis ihrer Ergebnisse derzeit deutlich günstiger bewertet als im Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre.

Das Zeug 2019 positiv zu überraschen, hat Altmann zufolge der chinesische Aktienmarkt, solange Katastrophen wie ein Platzen der Schulden- und Immobilienblase ausblieben. Die Risiken - eine hohe Staatsverschuldung und ein nachlassendes Konjunkturwachstum - blieben allerdings auch nach einer möglichen Lösung des Handelskonflikts mit den USA bestehen, gibt Altmann zu bedenken.

Allianz-Experte Scheurer sieht für Chinas Wirtschaft indes mehr Schatten als Licht: Trotz der Eingriffe der Notenbank und des Staates zur Stützung der Wirtschaft dürfte das Wachstum 2019 weiter nachlassen. Denn der Handelskonflikt mit den USA belaste die Verbraucherstimmung und die Investitionsneigung der Unternehmen ebenso, wie die strengeren Regeln für die Kreditvergabe durch Banken. Von einer "harten Landung" der Konjunktur geht Scheurer derzeit aber nicht aus./edh/ag/mis

Anmeldung notwendig

Benutzername oder E-Mail:
Passwort:

Um diese Funktionalität nutzen zu können, müssen Sie sich anmelden.
Falls Sie noch kein Benutzerkonto bei boerse-frankfurt.de besitzen, können Sie sich hier kostenlos registrieren.

Eintrag hinzufügen

Indizes in diesem Artikel

NIKKEI 225 21.428,39
2,15%
Hang Seng 28.523,35
-2,03%
CSI 300 3.742,83
-2,37%
pagehit

Die nachfolgenden Hinweise und Informationen wurden von der VOLTABOX AG (die  “Emittentin”) für die Zwecke der Veröffentlichung des Wertpapierprospekts der Emittentin erstellt. Die Deutsche Börse AG übernimmt keine Verantwortung für den Inhalt der von der Emittentin zur Verfügung gestellten Hinweise und Informationen.

 

Wichtiger Hinweis



Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen sind ausschließlich für Personen bestimmt, die ihren Wohnsitz und gewöhnlichen Aufenthalt in der Bundesrepublik Deutschland („Deutschland“) oder im Großherzogtum Luxemburg („Luxemburg“) haben. Die nachfolgenden Informationen stellen weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren dar. Ein öffentliches Angebot von Wertpapieren der Emittentin außerhalb Deutschlands und Luxemburgs findet nicht statt und ist auch nicht geplant. Das Angebot in Deutschland und Luxemburg erfolgt ausschließlich auf der Grundlage des von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligten und auf der Website der Emittentin veröffentlichten Wertpapierprospekts (einschließlich etwaiger Nachträge dazu). Eine Anlageentscheidung hinsichtlich der öffentlich angebotenen Wertpapiere der Emittentin sollte nur auf Grundlage des Wertpapierprospekts erfolgen. Der Wertpapierprospekt ist bei der Emittentin (Artegastraße 1, 33129 Delbrück, Deutschland; Tel.: +49 (0)5250 9930-900; Fax: +49 (0)5250 9762-102) und auf der Website der Emittentin (www.voltabox.ag) kostenfrei erhältlich.

Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen stellen kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf für Wertpapiere in den Vereinigten Staaten von Amerika („Vereinigte Staaten“), Kanada, Australien oder Japan dar. Die Aktien der Emittentin sowie die Wertpapiere, die Gegenstand des Angebots sind, sind und werden nicht gemäß dem U.S. Securities Act von 1933 in der derzeit gültigen Fassung (der „Securities Act“) oder bei der Wertpapieraufsichtsbehörde eines US-Bundesstaates oder einer anderen Rechtsordnung der Vereinigten Staaten registriert und dürfen in den Vereinigten Staaten nur aufgrund einer Ausnahmeregelung von der Registrierungspflicht gemäß dem Securities Act oder anwendbarer Wertpapierrechte von US-Bundesstaaten oder in einer Transaktion verkauft oder zum Kauf angeboten oder geliefert werden, die diesen Bestimmungen nicht unterfällt. Die Emittentin beabsichtigt nicht, das Angebot oder einen Teil davon in den USA zu registrieren oder ein öffentliches Angebot von Wertpapieren in den USA, Kanada, Australien oder Japan durchzuführen.

Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen sind nicht zur Weitergabe an Personen in bzw. innerhalb der USA, Kanada, Australien oder Japan oder anderen Ländern vorgesehen, in denen kein öffentliches Angebot stattfindet. Jede Verletzung dieser Beschränkung kann einen Verstoß gegen wertpapierrechtliche Bestimmungen dieser Länder begründen. Das Kopieren, Weiterleiten oder sonstige Übermitteln der auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen ist nicht gestattet.

Durch Drücken des „Ich stimme zu“-Buttons versichern Sie, dass Sie (i) diesen Hinweis und die darin enthaltenen Beschränkungen vollständig gelesen und akzeptiert haben, (ii) sich Ihr Wohnsitz und gewöhnlicher Aufenthalt in Deutschland oder Luxemburg befindet, und (iii) dass Sie die auf diesen Internetseiten enthaltenen Informationen nicht an Personen übermitteln oder weiterleiten, deren Wohnsitz und gewöhnlicher Aufenthalt sich nicht in Deutschland oder Luxemburg befindet.


Wir bedauern, dass wir Ihnen aufgrund gesetzlicher Beschränkungen keinen Zugang zu den nachfolgenden Internetseiten gewähren können.