Bitte warten...

25.10.2018 10:38:45
A A | Drucken
Kolumne

Grüner Fisher: "2018 - ein verlorenes Jahr?"



Grüner versucht, die aktuellen Kursverluste in eine "vernünftige" Perspektive zu setzen und rät Anlegern, sich dabei nicht "vom täglichen Mediengetöse und kurzfristigen Schwankungen" ablenken zu lassen.
25. Oktober 2018. FRANKFURT (Grüner Fisher). Die Kursrückgänge der vergangenen Wochen haben ihre Wirkung nicht verfehlt. Die Stimmung der - insbesondere deutschen - Anleger hat sich merklich abgekühlt. Diverse Crash-Warnungen machen in den Medien die Runde. Alle alten Ängste werden wieder aus den Schubladen gekramt. Dabei ist nicht wirklich viel passiert. Wie passt das zusammen?

Korrektur bisher moderat

Vergleicht man das Börsenjahr 2018 mit dem Verlauf der einzelnen Jahre in den vergangenen Jahrzehnten, dann ist das bisherige Jahr sehr unspektakulär. Die Volatilität ist nicht besonders hoch. Schon gar nicht im Vergleich zur Spätphase des Bullenmarktes der 90er Jahre. Schauen Sie sich einmal die Kursverläufe der Jahre 1997 oder 1998 an. Verglichen mit 2018 waren damals extreme Kursverluste und Zwischenkorrekturen zu verzeichnen. Unmittelbar nach Ende der Korrekturen in diesen beiden Jahren nahm der Bullenmarkt wieder beschleunigt an Fahrt auf.

Positive Fakten werden weiterhin ignoriert

Aufwärtspotential entsteht fast immer aus positivem Überraschungspotential. Positive Fakten werden ignoriert. Vermeintliche Negativpunkte und Sorgen werden übergewichtet bzw. überzogen dargestellt. Genau diese Konstellation beobachten wir derzeit. Noch vor wenigen Wochen feierten die US-Börsen den längsten Bullenmarkt der Geschichte. Wenige schwache Tage reichten jetzt bereits aus, um die große Skepsis zurückkehren zu lassen. Die berühmte "Wall of Worry", die Mauer der Angst, ist schon wieder beträchtlich gewachsen. Für die kommenden Monate eine positive Ausgangslage!



Bankprognosen werden gekippt

Man sieht an den Prognosen der Banken für 2018 wieder wunderbar, dass deren Erwartungshaltung stark an der kurzfristigen Entwicklung der Märkte hängt. Die bisherigen Rückgänge bewirkten bereits eine spürbare Revision ihrer Jahresziele nach unten. Diese Korrelation konnte man in den vergangenen Jahren auch schon beobachten. Auch dieser Zusammenhang spricht für eine gute Ausgangslage und Überraschungspotential im positiven Sinn.

Nicht ablenken lassen

Richten Sie Ihren Fokus immer auf die maßgeblichen Faktoren. Lassen Sie sich dabei vom täglichen Mediengetöse und kurzfristigen Schwankungen nicht ablenken. Donald Trump ist quasi der Prototyp dieser Entwicklung. Unser Zeitgeist von sich immer schneller verbreitenden und immer unsinnigeren Nachrichten treibt viele Anleger in den gefühlten Wahnsinn. Donald Trump macht sich dabei diese Hyperaktivität zu Nutze. Er füttert die Welt mit kurzfristigen Nachrichten, setzt die Themen in den täglichen Diskussionen und nutzt das für seine Ablenkungsmanöver aus. Tappen Sie nicht in diese Fallen!

Nüchterne Vergleiche

Vergleichen Sie die heutige Stimmung anhand möglichst neutraler Kennzahlen und Faktoren mit dem Bullenmarkt der 90er Jahre: Nach 9,5 Jahren Bullenmarkt herrschte damals im Jahr 2000 Goldgräberstimmung, eine Rekordzahl von unsinnigen IPOs machte die Runde und fast jeder Anleger befand sich im Rausch, in der absolut optimistischen Ecke. Und heute? Vergleichen Sie selbst.

Fazit

Das derzeitige Sentiment erscheint viel zu skeptisch. Alle positiven Faktoren werden als zu schön, um wahr zu sein betrachtet oder ignoriert. Wirklich gefährliche Euphorie kann in diesem Muster überhaupt nicht entstehen. Auch wenn 2018 nicht allzu positiv in die Börsengeschichte eingehen wird, die Welt wird sich weiter drehen und der globale Bullenmarkt vermutlich noch geraume Zeit bestehen bleiben. von Thomas Grüner
25. Oktober 2018 © Grüner Fisher

Über den Autor

Thomas Grüner ist Gründer und Vice Chairman der Vermögensverwaltung Grüner Fisher Investments. Sein Partner Ken Fisher ist seit über 30 Jahren "Forbes"-Kolumnist und warnte im März 2000 rechtzeitig vor dem Platzen der New-Economy-Blase. Ken Fisher zählt zu den 400 reichsten US-Amerikanern und belegt auf der aktuellen "Forbes"-Rangliste Platz 211. Fisher Investments verwaltet momentan mehr als 65 Milliarden US-Dollar.

Dieser Artikel gibt die Meinung des Autors wieder, nicht die der Redaktion von boerse-frankfurt.de. Sein Inhalt ist die alleinige Verantwortung des Autors.

Über den Autor

Thomas Grüner ist Gründer und Vice Chairman der Vermögensverwaltung Grüner Fisher Investments. Sein Partner Ken Fisher ist seit über 30 Jahren „Forbes“-Kolumnist und warnte im März 2000 rechtzeitig vor dem Platzen der New-Economy-Blase. Ken Fisher zählt zu den 400 reichsten US-Amerikanern und belegt auf der aktuellen „Forbes“-Rangliste Platz 211. Fisher Investments verwaltet momentan mehr als 65 Milliarden US-Dollar.

Dieser Artikel gibt die Meinung des Autors wieder, nicht die der Redaktion von boerse-frankfurt.de. Sein Inhalt ist die alleinige Verantwortung des Autors.

Anmeldung notwendig

Benutzername oder E-Mail:
Passwort:

Um diese Funktionalität nutzen zu können, müssen Sie sich anmelden.
Falls Sie noch kein Benutzerkonto bei boerse-frankfurt.de besitzen, können Sie sich hier kostenlos registrieren.

Eintrag hinzufügen

Weitere Artikel dieses Kolumnisten

pagehit

Die nachfolgenden Hinweise und Informationen wurden von der VOLTABOX AG (die  “Emittentin”) für die Zwecke der Veröffentlichung des Wertpapierprospekts der Emittentin erstellt. Die Deutsche Börse AG übernimmt keine Verantwortung für den Inhalt der von der Emittentin zur Verfügung gestellten Hinweise und Informationen.

 

Wichtiger Hinweis



Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen sind ausschließlich für Personen bestimmt, die ihren Wohnsitz und gewöhnlichen Aufenthalt in der Bundesrepublik Deutschland („Deutschland“) oder im Großherzogtum Luxemburg („Luxemburg“) haben. Die nachfolgenden Informationen stellen weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren dar. Ein öffentliches Angebot von Wertpapieren der Emittentin außerhalb Deutschlands und Luxemburgs findet nicht statt und ist auch nicht geplant. Das Angebot in Deutschland und Luxemburg erfolgt ausschließlich auf der Grundlage des von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligten und auf der Website der Emittentin veröffentlichten Wertpapierprospekts (einschließlich etwaiger Nachträge dazu). Eine Anlageentscheidung hinsichtlich der öffentlich angebotenen Wertpapiere der Emittentin sollte nur auf Grundlage des Wertpapierprospekts erfolgen. Der Wertpapierprospekt ist bei der Emittentin (Artegastraße 1, 33129 Delbrück, Deutschland; Tel.: +49 (0)5250 9930-900; Fax: +49 (0)5250 9762-102) und auf der Website der Emittentin (www.voltabox.ag) kostenfrei erhältlich.

Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen stellen kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf für Wertpapiere in den Vereinigten Staaten von Amerika („Vereinigte Staaten“), Kanada, Australien oder Japan dar. Die Aktien der Emittentin sowie die Wertpapiere, die Gegenstand des Angebots sind, sind und werden nicht gemäß dem U.S. Securities Act von 1933 in der derzeit gültigen Fassung (der „Securities Act“) oder bei der Wertpapieraufsichtsbehörde eines US-Bundesstaates oder einer anderen Rechtsordnung der Vereinigten Staaten registriert und dürfen in den Vereinigten Staaten nur aufgrund einer Ausnahmeregelung von der Registrierungspflicht gemäß dem Securities Act oder anwendbarer Wertpapierrechte von US-Bundesstaaten oder in einer Transaktion verkauft oder zum Kauf angeboten oder geliefert werden, die diesen Bestimmungen nicht unterfällt. Die Emittentin beabsichtigt nicht, das Angebot oder einen Teil davon in den USA zu registrieren oder ein öffentliches Angebot von Wertpapieren in den USA, Kanada, Australien oder Japan durchzuführen.

Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen sind nicht zur Weitergabe an Personen in bzw. innerhalb der USA, Kanada, Australien oder Japan oder anderen Ländern vorgesehen, in denen kein öffentliches Angebot stattfindet. Jede Verletzung dieser Beschränkung kann einen Verstoß gegen wertpapierrechtliche Bestimmungen dieser Länder begründen. Das Kopieren, Weiterleiten oder sonstige Übermitteln der auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen ist nicht gestattet.

Durch Drücken des „Ich stimme zu“-Buttons versichern Sie, dass Sie (i) diesen Hinweis und die darin enthaltenen Beschränkungen vollständig gelesen und akzeptiert haben, (ii) sich Ihr Wohnsitz und gewöhnlicher Aufenthalt in Deutschland oder Luxemburg befindet, und (iii) dass Sie die auf diesen Internetseiten enthaltenen Informationen nicht an Personen übermitteln oder weiterleiten, deren Wohnsitz und gewöhnlicher Aufenthalt sich nicht in Deutschland oder Luxemburg befindet.


Wir bedauern, dass wir Ihnen aufgrund gesetzlicher Beschränkungen keinen Zugang zu den nachfolgenden Internetseiten gewähren können.