Bitte warten...

12.12.2018 13:30:22
A A | Drucken
Kolumne

Marktstimmung: "Mit Hoffnung auf Lichtblick"



Professionelle "Schnäppchenjäger", die ihr Jahresergebnis aufpolieren möchten, treiben den Optimismus nach oben, während die Privatanleger angesichts hoher Buchverluste erstaunliche Ausdauer zeigen - insgesamt zeichnet Joachim Goldberg ein düsteres Bild.


12. Dezember 2018. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Allein die Entwicklung während der Stunden, in denen heute die jüngste Sentiment-Umfrage stattfand, hatte allerhand Zündstoff in sich. Im Vordergrund stand dabei zuletzt die britische Premierministerin Theresa May, die sich am heutigen Abend einem Misstrauensvotum ihrer eigenen Partei stellen muss. Denn die dafür erforderlichen 48 Briefe sind nun beim dafür zuständigen 1922-Komitee der britischen Konservativen Partei offiziell eingegangen. Aber auch andere Unsicherheitsfaktoren für die Finanzmärkte sind keineswegs ausgeräumt. So war etwa heute früh zeitweise von möglichen Neuwahlen in Italien die Rede - ein Gerücht, das jedoch alsbald dementiert wurde. Als ob Italien mit seinen ungelösten Budget-Problemen und dem daraus resultierenden Streit mit der EU-Kommission die Finanzmärkte nicht bereits erheblich verunsichert hätte. Ganz zu schweigen von den Ereignissen in Frankreich, wo die materiellen Zugeständnisse von Staatspräsident Emmanuel Macron an die Forderungen der Protestbewegung der "Gelbwesten" dazu führen dürften, dass auch dieses EU-Mitglied die Neuverschuldungsgrenze von 3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts sprengen wird. Einziger Lichtblick: Zumindest in den Verhandlungen zwischen den USA und China scheint es Fortschritte zu geben. Allerdings nur in der Gestalt, dass die von US-Präsident Donald Trump längst verkündeten Maßnahmen Chinas (Senkung der Importzölle auf US-Autos, erhöhter Import von bestimmten US-Gütern) von diesen anscheinend in Angriff genommen werden.

Es mag genau dieser relative Lichtblick gewesen sein, der im Umfeld fast nur negativer Nachrichten und allgemeiner Verunsicherung besonders positiv ins Auge stach. Dies vermittelt zumindest die heutige Stimmungsumfrage unter den mittelfristig orientierten institutionellen Investoren. Denn bei einem Teil von ihnen scheint der Optimismus zurückgekehrt zu sein. So verzeichnet der Börse Frankfurt Sentiment-Index einen Zuwachs von 18 Punkten auf einen Stand von +19 Punkten. Zu diesem Anstieg haben allerdings nicht nur die Pessimisten aus der Vorwoche beigetragen, die ihre Absicherungen gegen Kursverluste wieder zurückgenommen haben, sondern auch vormals neutral eingestellte Investoren, die sich in der Zwischenzeit als Käufer engagiert haben.

Privatanleger halten durch

Bei den Privatanlegern gibt es unterdessen fast keine Stimmungsveränderungen gegenüber der Vorwoche zu vermelden. Denn deren Börse Frankfurt Sentiment-Index ist lediglich um 2 Punkte auf einen Stand von +13 Punkte gefallen. Bemerkenswert dabei ist, dass trotz des zwischenzeitlichen Kursrückgangs des DAX um knapp 5,5 Prozent seit unserer vergangenen Erhebung der Anteil der optimistisch eingestellten Panelteilnehmer unverändert bei 44 Prozent aller Befragten liegt. Insofern sieht es so aus, als ob diese Gruppe selbst das Unterlaufen der bisherigen Jahrestiefs des DAX und der 11.000er Marke durchgestanden hat - mehrheitlich allerdings unter Inkaufnahme teils hoher Buchverluste.

Insgesamt sind die von uns befragten institutionellen und privaten Investoren zumindest stimmungstechnisch also wieder etwas näher zusammengerückt. In diesem Zusammenhang fällt auf, dass vor allen Dingen bei den institutionellen Akteuren längst nicht alle Positionen derjenigen, die auf einen Kursverfall des DAX gesetzt hatten, wieder geschlossen wurden. Möglicherweise, um gegen eine weitere etwaige Verkaufswelle gerüstet zu sein. Zumindest ist der zurückgekehrte Optimismus in diesem Panel nicht als überbordend zu bezeichnen und liegt sogar nur knapp über dem durchschnittlichen Indexstand der vergangenen drei Monate. Allerdings bleibt fraglich, ob diese zugrunde liegenden Aktienkäufe tatsächlich Ausdruck eines nachhaltigen Optimismus sind oder es sich dabei vielmehr nur um eine kurzfristige Schnäppchenjagd handelt. Vieles spricht außerdem dafür, dass die Erholung von den Jahrestiefs des vergangenen Montags hausgemacht ist. Und da aktuell kaum internationale Kapitalzuflüsse zu erwarten sind, besteht die Gefahr, dass das derzeitige Aufbäumen des DAX nichts weiter als ein Strohfeuer ist.

12. Dezember 2018, © Goldberg & Goldberg für boerse-frankfurt.de

Ihre Meinung zählt: Markterwartungen von Investoren

Alle interessierten Anleger sind aufgerufen mitzumachen. Es dauert nur 15 Sekunden. Sie bekommen jeden Dienstag eine E-Mail mit einem Umfrage-Link. Sie erhalten die Ergebnisse der Analyse per E-Mail zugesandt.



Video-Kommentar von Joachim Goldberg



Sentiment-Index institutioneller Anleger



BullishBearishNeutral
Total52%33%15%
ggü. letzter Erhebung+11%-7%-4%

DAX (Veränderung zu vergangener Woche): 10.850 (-350 Pkt.)
Börse Frankfurt Sentiment-Index Institutionelle Anleger: +19 Punkte (Stand Vorwoche: +1 Punkt)



Sentiment-Index privater Anleger



BullishBearishNeutral
Total48%35%17%
ggü. letzter Erhebung+0%+2%-2%

DAX (Veränderung zu vergangener Woche): 10.850 (-350 Pkt.)
Börse Frankfurt Sentiment-Index Private Anleger: +13 Punkte (Stand Vorwoche: +15 Punkte)



Über den Börse Frankfurt Sentiment-Index

Der Börse Frankfurt Sentiment-Index bewegt sich zwischen -100 (totaler Pessimismus) und +100 (totaler Optimismus), der Übergang von positive in negative Werte markiert die neutrale Linie.

Anmeldung notwendig

Benutzername oder E-Mail:
Passwort:

Um diese Funktionalität nutzen zu können, müssen Sie sich anmelden.
Falls Sie noch kein Benutzerkonto bei boerse-frankfurt.de besitzen, können Sie sich hier kostenlos registrieren.

Eintrag hinzufügen

Weitere Artikel dieses Kolumnisten

pagehit

Die nachfolgenden Hinweise und Informationen wurden von der VOLTABOX AG (die  “Emittentin”) für die Zwecke der Veröffentlichung des Wertpapierprospekts der Emittentin erstellt. Die Deutsche Börse AG übernimmt keine Verantwortung für den Inhalt der von der Emittentin zur Verfügung gestellten Hinweise und Informationen.

 

Wichtiger Hinweis



Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen sind ausschließlich für Personen bestimmt, die ihren Wohnsitz und gewöhnlichen Aufenthalt in der Bundesrepublik Deutschland („Deutschland“) oder im Großherzogtum Luxemburg („Luxemburg“) haben. Die nachfolgenden Informationen stellen weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren dar. Ein öffentliches Angebot von Wertpapieren der Emittentin außerhalb Deutschlands und Luxemburgs findet nicht statt und ist auch nicht geplant. Das Angebot in Deutschland und Luxemburg erfolgt ausschließlich auf der Grundlage des von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligten und auf der Website der Emittentin veröffentlichten Wertpapierprospekts (einschließlich etwaiger Nachträge dazu). Eine Anlageentscheidung hinsichtlich der öffentlich angebotenen Wertpapiere der Emittentin sollte nur auf Grundlage des Wertpapierprospekts erfolgen. Der Wertpapierprospekt ist bei der Emittentin (Artegastraße 1, 33129 Delbrück, Deutschland; Tel.: +49 (0)5250 9930-900; Fax: +49 (0)5250 9762-102) und auf der Website der Emittentin (www.voltabox.ag) kostenfrei erhältlich.

Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen stellen kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf für Wertpapiere in den Vereinigten Staaten von Amerika („Vereinigte Staaten“), Kanada, Australien oder Japan dar. Die Aktien der Emittentin sowie die Wertpapiere, die Gegenstand des Angebots sind, sind und werden nicht gemäß dem U.S. Securities Act von 1933 in der derzeit gültigen Fassung (der „Securities Act“) oder bei der Wertpapieraufsichtsbehörde eines US-Bundesstaates oder einer anderen Rechtsordnung der Vereinigten Staaten registriert und dürfen in den Vereinigten Staaten nur aufgrund einer Ausnahmeregelung von der Registrierungspflicht gemäß dem Securities Act oder anwendbarer Wertpapierrechte von US-Bundesstaaten oder in einer Transaktion verkauft oder zum Kauf angeboten oder geliefert werden, die diesen Bestimmungen nicht unterfällt. Die Emittentin beabsichtigt nicht, das Angebot oder einen Teil davon in den USA zu registrieren oder ein öffentliches Angebot von Wertpapieren in den USA, Kanada, Australien oder Japan durchzuführen.

Die auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen sind nicht zur Weitergabe an Personen in bzw. innerhalb der USA, Kanada, Australien oder Japan oder anderen Ländern vorgesehen, in denen kein öffentliches Angebot stattfindet. Jede Verletzung dieser Beschränkung kann einen Verstoß gegen wertpapierrechtliche Bestimmungen dieser Länder begründen. Das Kopieren, Weiterleiten oder sonstige Übermitteln der auf den nachfolgenden Internetseiten enthaltenen Informationen ist nicht gestattet.

Durch Drücken des „Ich stimme zu“-Buttons versichern Sie, dass Sie (i) diesen Hinweis und die darin enthaltenen Beschränkungen vollständig gelesen und akzeptiert haben, (ii) sich Ihr Wohnsitz und gewöhnlicher Aufenthalt in Deutschland oder Luxemburg befindet, und (iii) dass Sie die auf diesen Internetseiten enthaltenen Informationen nicht an Personen übermitteln oder weiterleiten, deren Wohnsitz und gewöhnlicher Aufenthalt sich nicht in Deutschland oder Luxemburg befindet.


Wir bedauern, dass wir Ihnen aufgrund gesetzlicher Beschränkungen keinen Zugang zu den nachfolgenden Internetseiten gewähren können.