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04.01.2017 13:22:53
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Kolumne

Marktstimmung: "Zurückhaltung oder Angst vor Déjà-vu"



Trotz des robusten Aktienmarkts nehmen institutionelle Investoren eine abwartende Haltung ein, private agieren etwas forscher - unterm Strich ein positives Szenario für die ersten Handelstage.
Zusammenfassung

4. Januar 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Wer sich noch an den Start des vergangenen Jahres erinnert, dem wird sicherlich sogleich der herbe Kursverlust des DAX in den Sinn kommen, den die Börsianer damals direkt vom ersten Tag an zu verkraften hatten. Und dies war umso pikanter, als wir in der ersten Stimmungsumfrage des Jahres 2016 auch noch den höchsten Optimismus des ganzen Jahres ermittelt hatten.

Jetzt ist das Bild ein anderes. Dabei hält sich die gute Stimmung unter den mittelfristig orientierten institutionellen Anlegern in Grenzen. Denn der Börse Frankfurt Sentiment-Index hat sich gegenüber der letzten Befragung des Vorjahres mit einem Stand von +7 Punkten nicht verändert. Allerdings hat sich die Polarisierung zwischen Bullen und Bären verschärft, da beide Gruppen einen Zuwachs um jeweils 4 Prozent aller Befragten verzeichnen, so dass zurzeit mehr als 80 Prozent aller Teilnehmer unserer Umfrage immerhin eine klare Meinung zur Entwicklung des DAX in den kommenden Wochen haben.

Man könnte sich nun natürlich fragen, warum der Optimismus hierzulande nicht deutlicher ausgefallen ist. Zumal in den USA seit der Wahl Donald Trumps zum Präsidenten die Hoffnung auf fiskalpolitische Programme und Maßnahmen, verbunden mit großen Hoffnungen auf positive ökonomische Impulse, weiter gestiegen ist. Es gibt nicht wenige, die gar von einem Paradigmenwechsel sprechen. Haben die Investoren hierzulande also wirklich Angst, von dem ganzen Kuchen nichts abzubekommen? Oder wollte man ganz einfach angesichts des möglicherweise erlebten Fehlstarts im vergangenen Jahr einfach nur zurückhaltend bleiben? Tatsächlich wird die Uhr mit dem Jahreswechsel gewissermaßen auf null gestellt, weshalb vor allen Dingen dem letzten Referenzpunkt des DAX von 2016, dem Jahresschlusskurs von 11.481 Punkten, für die künftige Wahrnehmung von Gewinnen und Verlusten eine besondere Bedeutung zukommt.

Agile Privatanleger

Unterdessen haben sich die Privatanleger wesentlich agiler gezeigt, denn der Börse Frankfurt Sentiment-Index ist bei dieser Gruppe um 9 Punkte auf einen Stand von +14 Punkte angestiegen. Dabei hat das Lager der Optimisten in erster Linie von ehemals neutral eingestellten Akteuren profitiert. Im Vergleich zu den institutionellen Pendants war bei den Privatanlegern die Ausgangslage allerdings auch pessimistischer gewesen.

Während also insbesondere für institutionelle Anleger der Bilanzstichtag eine besondere Rolle spielt, dürfte dieses Datum bei vielen Privatinvestoren einen geringeren Einfluss auf ihre Entscheidungen haben. Für Erstere beginnt sozusagen ein neues Rennen, so dass diese Gruppe möglicherweise gerade am Anfang etwas vorsichtiger agiert, was sich auch am niedrigeren Sentiment-Index zeigt. Damit stehen die Vorzeichen für den DAX per Saldo recht günstig, denn Rücksetzer unter das Tief seit unserer vergangenen Umfrage vom 21. Dezember bei etwas mehr als 11.400 Zählern könnten die Investoren durchaus zu stützenden Käufen verführen.

Umfrage bei Twitter

Höher: 50% (+14)

Tiefer: 20% (-29)

Neutral: 30% (+15)




Ihre Meinung zählt: Markterwartungen von Investoren

Die Stimmen der professionellen Teilnehmer wurden bislang von privaten Anlegern ergänzt, die unter den aktivsten Tradern verschiedener Online-Broker rekrutiert wurden. Diesen Teil des Sentiment-Index stellt die Börse Frankfurt nun auf breitere Füße.

Alle interessierten Anleger sind aufgerufen mitzumachen. Es dauert nur 15 Sekunden. Sie bekommen jeden Dienstag eine E-Mail mit einem Umfrage-Link. Ein Klick und fertig. Dafür erhalten Sie die Ergebnisse der Analyse sofort per E-Mail zugesandt.

Möchten Sie teilnehmen? Dann schreiben Sie einfach eine E-Mail an sentiment@deutsche-boerse.com.



Börse Frankfurt Sentiment-Index






Institutionelle Anleger

BullishBearishNeutral
Total45%38%17%
ggü. letzter Erhebung+4%+4%-8%

DAX (Veränderung zu vergangener Woche): 11.580 (+110 Punkte)
Börse Frankfurt Sentiment-Index Institutionelle Anleger: +7 Punkte (Stand Vorwoche: +7 Punkte)

DAX-Entwicklung im betrachteten Zeitraum





Private Anleger

BullishBearishNeutral
Total50%36%14%
ggü. letzter Erhebung+7%-2%-5%

DAX (Veränderung zu vergangener Woche): 11.580 (+110 Punkte)
Börse Frankfurt Sentiment-Index Private Anleger: +7 Punkte (Stand Vorwoche: +5 Punkte)

von: Joachim Goldberg
4. Januar 2017, © Goldberg & Goldberg für boerse-frankfurt.de


Über den Börse Frankfurt Sentiment-Index

Der Börse Frankfurt Sentiment-Index bewegt sich zwischen -100 (totaler Pessimismus) und +100 (totaler Optimismus), der Übergang von positiven in negative Werte markiert die neutrale Linie. Die Werte des früheren Cognitrend Bull/Bear-Index sind auf die neue Skalierung umgerechnet worden.



Über den Börse Frankfurt Sentiment-Index

Der Börse Frankfurt Sentiment-Index bewegt sich zwischen -100 (totaler Pessimismus) und +100 (totaler Optimismus), der Übergang von positive in negative Werte markiert die neutrale Linie.

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