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Globaler Report von Bain zu Fusionen und Übernahmen / M&A-Geschäft

trotzt der Pandemie

München/Zürich (ots) -

- Weltweites Dealvolumen steigt im dritten und vierten Quartal 2020 um jeweils

mehr als 30 Prozent

- Trotz des coronabedingten Einbruchs zu Jahresbeginn hat es 2020 mehr als

28.500 Übernahmen in Höhe von insgesamt 2,8 Billionen US-Dollar gegeben

- Anteil der Scope-Deals legt auf 56 Prozent zu

- Firmenkäufer zahlen trotz der Krise höhere Multiples als 2019

Das globale M&A-Geschäft hat sich 2020 von dem tiefen Einbruch zu Jahresbeginn

vergleichsweise schnell erholt. Nachdem es im ersten Halbjahr nur wenige

Übernahmen gab, nahm das Dealvolumen im dritten und vierten Quartal um jeweils

mehr als 30 Prozent zu. Im Gesamtjahr lag es mit rund 2,8 Billionen US-Dollar

zwar noch 15 Prozent unter dem Niveau von 2019 - bei der Anzahl der Deals waren

es mit 28.500 gut 11 Prozent weniger -, doch hat sich das M&A-Geschäft als

wesentlich stabiler erwiesen, als dies zu Beginn der Corona-Pandemie erwartet

worden war. In ihrem "Global M&A Report 2021" analysiert die internationale

Unternehmensberatung Bain & Company das weltweite Fusions- und

Übernahmegeschehen und geht dabei auf zahlreiche Branchen ein.

Firmenkäufe unverzichtbar

"Das robuste M&A-Geschäft inmitten der Corona-Krise unterstreicht die

strategische Bedeutung, die Fusionen und Übernahmen für Unternehmen haben",

betont Bain-Partner und M&A-Experte Dr. Tobias Umbeck. Die weltweite Befragung

von rund 300 M&A-Verantwortlichen im Rahmen der Studie hat gezeigt, dass 45

Prozent der Befragten Firmenkäufe als Treiber für künftige Umsatzzuwächse

ansehen, vor drei Jahren waren es 30 Prozent. "Fusionen und Übernahmen sind in

zunehmendem Maße unverzichtbar", ist Umbeck überzeugt. "In komplexen

wirtschaftlichen Ökosystemen müssen Unternehmen immer mehr Partnerschaften

eingehen oder erfolgskritische Fähigkeiten zukaufen. Das ist auch einer der

Gründe, warum der Anteil an Scope-Deals wächst."

Tatsächlich zielten 2020 bereits 56 Prozent aller Transaktionen über einer

Milliarde US-Dollar auf die Erweiterung des Geschäfts, den Erwerb neuer

Kompetenzen oder den Vorstoß in neue Geschäftsfelder ab (Abbildung). In

Deutschland zählte dazu unter anderem die Zusammenarbeit von BMW und Volkswagen

mit dem schwedischen Batteriespezialisten Northvolt. Im Gegenzug sank der Anteil

kostengetriebener Scale-Deals auf 44 Prozent. Solche Transaktionen bleiben aber

speziell für Branchen wichtig, in denen die Corona-Krise den disruptiven Wandel

beschleunigt hat. Dazu gehören Einzelhandel, Medien und Telekommunikation sowie

Banken.

Europas Bankenbranche vor Konsolidierung

Bain-Partner und Bankenkenner Mike Kühnel sieht in Europa insbesondere im

Finanzsektor ein erhebliches Potenzial für Übernahmen: "Eine

Konsolidierungswelle bei Kreditinstituten ist absehbar, denn im internationalen

Vergleich ist der Konzentrationsgrad in europäischen Ländern, allen voran

Deutschland, gering." Bewegung gibt es zudem bei den Anbietern von

Finanzmarktinfrastrukturen, da die traditionellen Wertschöpfungsketten im

Finanzwesen aufbrechen. So entsteht nicht nur Raum für Expansion, sondern auch

für neue Geschäftsmodelle beispielsweise im Daten- und Informationssektor sowie

im Bereich Kryptowährungen und Digital Assets.

Je nach Übernahmeziel müssen sich Unternehmen allerdings auf hohe Kaufpreise

einstellen. Anders als in der globalen Finanzkrise 2008/2009 sind die

Bewertungen 2020 nicht gesunken. Vielmehr stieg das EBITDA-Multiple auf den

Unternehmenswert weltweit auf durchschnittlich 14 - nach 13 im Jahr zuvor.

Allerdings unterscheiden sich die Werte je nach Branche deutlich. So sind

beispielsweise im Handel und im Energiesektor die Bewertungen zuletzt

zurückgegangen, während sie für Technologieunternehmen und Healthcare-Anbieter

stiegen. "Diese Zweiteilung dürfte sich fortsetzen", so Kühnel. "Wer in

zukunftsträchtige Märkte einsteigen oder seine Position dort ausbauen will, muss

einen Aufpreis zahlen. Die Verkäufer wissen um ihren Wert."

Regionale Deals im Fokus

Ihre Kauflust werden die Unternehmen dadurch nicht verlieren. Laut

Bain-Befragung erwartet jeder Zweite, dass sich die Zahl der M&A-Deals in seiner

jeweiligen Branche 2021 erhöht. Dabei dürfte sich der seit Längerem erkennbare

Trend fortsetzen, dass regionale Deals interkontinentalen Transaktionen

vorgezogen werden. So sehen 60 Prozent die Lokalisierung der Lieferkette als

wichtiges Thema bei künftigen Zukäufen an.

"Das M&A-Geschäft wird 2021 an Dynamik gewinnen", erklärt Bain-Partner Umbeck.

"Wollen Unternehmen in dem wettbewerbsintensiveren Umfeld bestehen, müssen sie

ihre M&A-Strategie weiterentwickeln und dabei sämtliche Optionen

berücksichtigen." Diese reichten von Partnerschaften über

Minderheitsbeteiligungen bis hin zu einem eigenen Corporate-Venture-Fund. Zudem

werde die Digitalisierung des M&A-Prozesses selbst immer wichtiger. "Die

Corona-Krise beschleunigt auch im M&A-Geschäft bestehende Trends wie

Digitalisierung und Regionalisierung", so Umbeck. "Zugleich werden Übernahmen

und Fusionen über alle Branchen hinweg zu einem integralen Bestandteil der

Unternehmensstrategie."

Eine Grafik zum Thema finden Sie hier: http://bit.ly/3vIipp2

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