Anleihen: „Schweres Fahrwasser“

Die US-Notenbank stemmt sich gegen die hohe Inflation – mit dem größten Leitzinssprung seit 22 Jahren. Auch in der Eurozone wird eine Zinserhöhung immer wahrscheinlicher. Immobilienanleihen geraten unterdessen unter Druck.
 

6. Mai 2022 Frankfurt (Börse Frankfurt). Die Aussicht auf kräftig anziehende Zinsen kombiniert mit sich eintrübenden wirtschaftlichen Aussichten lasten auf den Anleihekursen. „Die Märkte sind schwach, besonders seit gestern“, erklärt Rainer Petz von Oddo Seydler. „Das ist schon schweres Fahrwasser“, bemerkt Arthur Brunner von der ICF Bank.

Die US-Notenbank hatte die Leitzinsen am Mittwoch wie erwartet erhöht, und zwar um 0,5 Prozentpunkte auf die Spanne zwischen 0,75 bis 1 Prozent. Das war die stärkste Anhebung seit dem Jahr 2000. Fed-Chef Jerome Powell hatte außerdem für die weiteren Sitzungen Erhöhungen um 0,5 Prozentpunkte angekündigt. Gleichzeitig will die Fed ihren Rekordbestand an Anleihen langsam abbauen. „Erst gab es eine Erleichterungsrally, da ein noch größer Zinsschritt ausblieb“, stellt Petz fest. „Das hat sich dann aber gedreht.“

Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries klettert weiter nach oben und hat die 3 Prozent-Marke überschritten, am Freitagmittag sind es 3,07 Prozent. Zehnjährige Bundesanleihen rentieren aktuell mit 1,08 Prozent.

Wachsende Renditeunterschiede in Eurozone

Gleichzeitig wachsen die Renditeabstände im Euroraum wieder. Am Freitagmorgen stieg der Zinsaufschlag zehnjähriger italienischer Staatsanleihen gegenüber Bundesanleihen derselben Laufzeit auf gut zwei Prozentpunkte – der höchste Stand seit etwa zwei Jahren. Begründet wird dies mit dem schrittweisen Rückzug der EZB vom Anleihemarkt.

Am Markt wird nun erwartet, dass auch die europäische Notenbank nun schneller reagieren wird. EZB-Direktorin Isabel Schnabel geht nun davon aus, dass die Zinsen im Juli erstmals erhöht werden.