Aus dem ETF-Magazin: "Auf der Überholspur"

Nach dem Einbruch 2020 erholt sich Indiens Wirtschaft flott. Noch kräftiger steigen Unternehmensgewinne und Aktienkurse. Mit ETFs sind auch europäische Investoren dabei.

Ein Land der Gegensätze, auf dem Sprung vom Schwellen- zum Industrieland, in vielerlei Hinsicht weit im Rückstand, in einigen Bereichen weit vorn – Indien, die Heimat hervorragender Programmierer und IT-Manager, aber auch ein Staat mit einer unfassbar schlechten Infrastruktur. Die größte Demokratie der Welt, aber auch das Land der oft, wenn nicht zu oft, geplatzten Hoffnungen. Ein Riesenstaat mit einem überforderten Gesundheitssystem, aber auch der Sitz des Impfstoff-Produzenten Bharat Biotech, der gerade nicht nur zig Millionen Impfdosen an die eigenen Landsleute verteilt, sondern ebenso viele an Menschen in anderen Staaten, vor allem in den Entwicklungs- und Schwellenländern.

Noch vor wenigen Wochen rauschte die Pandemiewelle über Indien hinweg. Ende April infizierten sich in der Spitze täglich rund 400000 Menschen neu mit dem Coronavirus. Mitte August gab es täglich „nur“ noch rund 30000 Infizierte – bei einer Gesamtbevölkerung von 1,4 Milliarden Menschen. Nicht ganz so positiv verläuft die Impfkampagne. Mitte August waren erst neun Prozent der Bevölkerung vollständig geimpft. „Im besten Fall werden bis Jahresende wohl rund die Hälfte der Erwachsenen alle zwei Impfdosen erhalten haben“, fürchten die Analysten von Raiffeisen Capital Management aus Wien.

Trendwende vollzogen

Bei der indischen Wirtschaft hinterlässt das langsame Impftempo bislang jedoch kaum Spuren. Im Gegenteil: Nach dem starken pandemiebedingten Einbruch der indischen Wirtschaft von acht Prozent im Vorjahr rechnen Branchenbeobachter für dieses Jahr mit einem Plus von acht Prozent. Damit wäre Indien an der einstigen Wachstumslokomotive China vorbeigezogen. Volkswirtschaftlich überraschte das Wachstum im letzten Quartal des im März beendeten Haushaltsjahrs 2020/21 mit einem Plus von 1,6 Prozent. Die nationale Statistikbehörde hatte ein Schrumpfen um rund ein Prozent prognostiziert. Branchenbeobachter sind zuversichtlich, dass die Trendwende geschafft ist. Getragen wurde sie vor allem vom produzierenden Bereich und vom Außenhandel.

Aussicht auf satte Gewinne

Die Zuversicht spiegelt sich am Aktienmarkt wider. Der indische Aktienindex Sensex legte auf Sicht eines Jahres um 49 Prozent zu. Doch es dürfte noch mehr drin sein. Vor allem Investoren aus den Emerging Markets haben Indien aktuell im Blick. „Wir sehen uns den Markt sehr genau an und steigen derzeit vermehrt ein“, sagt Aisa Ogoshi. Die erfolgreiche Portfolio-Managerin von JPM Asset Management ist auf dem nach der Corona-Pandemie sonst stets teuer bewerteten indischen Markt auf Schnäppchenjagd.

Indien profitiert von der Erholung der Weltwirtschaft. Und das in vielen Bereichen. Etwa in der Informationstechnologie: Um durchschnittlich zehn Prozent stiegen die IT-Exporte in den vergangenen fünf Jahren. Künftig dürfte das Tempo anziehen. Gleiches gilt für Generika. Rund ein Fünftel aller Generika weltweit werden in Indien produziert. Die USA kaufen 40 Prozent ihrer Generika auf dem Subkontinent. Die Exporte dürften selbst dann noch steigen, wenn Staaten ihre Überlegungen in die Tat umsetzen, die Zulieferung systemrelevanter Produkte künftig näher an ihrem eigenen Land anzusiedeln. Die Nachfrage ist schon jetzt größer als das Angebot. Doch nicht nur im Export gibt es gute Perspektiven für indische Unternehmen. Auch in der Heimat wird der Markt immer größer, schon aufgrund der Demografie. Indien ist jung, sehr jung. Mehr als 65 Prozent aller Inder sind jünger als 35 Jahre. Und im Gegensatz zu China wächst die Bevölkerung weiterhin kräftig. In den nächsten 50 Jahren wird allein die arbeitende Bevölkerung Indiens um mindestens 30 Prozent zunehmen, schätzen die Statistiker der Vereinten Nationen.

Gleichzeitig wird auch in Indien die Mittelschicht immer breiter. Schon in zehn Jahren werden ihr schätzungsweise 1,2 Milliarden Menschen angehören, viermal so viele wie heute. Aktien wie die des indischen Autobauers Tata Motors und des IT-Spezialisten Infosys profitieren von der steigenden Konsumnachfrage im eigenen Land und auf den Exportmärkten. Ihre Auftragsbücher sind rappelvoll.