3U HOLDING AG: Kursrückgang nicht gerechtfertigt

SRC Research sieht den jüngsten Kursrückgang bei der Aktie der Beteiligungsgesellschaft 3U HOLDING AG als nicht gerechtfertigt und sieht bei einem unveränderten Kursziel von 1,00 Euro und einem Buchwert je Aktie von 1,23 Euro ein sehr hohes Potenzial für die 3U-Aktie.  

Der Neunmonatsbericht der Marburger Beteiligungsgesellschaft sei entsprechend der Erwartungen von SRC Research ausgefallen, wobei die Analysten die Entwicklung im Wachstumssegment Erneuerbare Energien als besonders positiv hervorheben.

Der Konzernumsatz habe sich erwartungsgemäß in den ersten neun Monaten von 37,8 Mio. Euro auf 35,1 Mio. Euro rückläufig entwickelt, was auf den Rückgang der Umsätze im traditionellen Geschäftsberiech Telefonie von rund 22 Mio. Euro im Vorjahr auf nunmehr nur noch knapp 15 Mio. Euro zurückzuführen sei. Dabei sei der Segmentumsatz des dritten Quartals über dem der ersten beiden Quartalen ausgefallen.

Die beiden Wachstumsbereiche Services und Erneuerbare Energien zeigten hingegen, wie schon im Halbjahresbericht, ansteigende Umsätze. Als besonders erfreulich bezeichnet SRC Research den Umsatzanstieg im Bereich Erneuerbare Energien um 28 Prozent, von knapp 15 Mio. Euro im Vorjahr auf nunmehr 19,2 Mio. Euro.

Das Nettoergebnis sei zwar mit -1,3 Mio. Euro zwar noch negativ, doch die SRC-Analysten sehen im Vergleich mit dem ersten Halbjahr einen positiven Trend und bezeichnen vor diesem Hintergrund die unveränderte Guidance des Unternehmens, im Gesamtjahr ein mehr oder weniger ausgeglichenes Nettoergebnis von -1 Mio. Euro bis +1 Mio. Euro erzielen zu wollen, als weiterhin realistisch.

Positiv bewertet das Researchhaus die jüngst gemeldete Übernahme der restlichen 40 Prozent an der Selfio GmbH. Mit der Transaktion, die die 3U HOLDING zu einem nach Auffassung von SRC Research vernünftigen Preis realisieren konnte, werde die künftige Belastung des Ergebnisses durch Minderheitsanteile vermieden.

Insgesamt bestätigt SRC Research sein Rating „Buy“ und das Kursziel von 1,00 Euro. Dieses werde auch weiterhin durch den Buchwert je Aktie gestützt, der bei rund 1,23 Euro liege. Deswegen halten die Analysten den Kursrückgang infolge des Beschlusses über die Aussetzung des seit über 2 Jahren laufenden Aktienrückkaufprogramms für nicht gerechtfertigt. Erstens, weil die Gesellschaft bereits mit über 6 Prozent der eigenen Aktien einen signifikanten Anteil erworben habe und zweitens, weil es auch operativ eine Reihe von lukrativen Möglichkeiten für Investitionen gäbe.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)