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Deloitte-Studie erwartet Zunahme von Transaktionen auf dem Distressed

M&A-Markt

München (ots) -

- Notverkäufe oder Übernahmen, sogenannte 'Distressed M&A'-Deals, dürften einer

Expertenbefragung zufolge durch die Corona-Krise in den kommenden Monaten

stark zunehmen

- Die Pandemie gilt laut Studie als größtes Risiko, von der neben der

Tourismusbranche besonders die Automobil-, Textil- und Bekleidungsindustrie

sowie der Handel betroffen sind

- Zu den wichtigsten Erfolgsfaktoren für Distressed M&A-Transaktionen gehören

laut Umfrage eine umfassende Datenaufbereitung und die schnelle

Investorenansprache

- Interesse an Distressed Assets sehen die Befragten vor allem bei

Finanzinvestoren und Family Offices

Angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Corona-Auswirkungen befürchten viele

Firmen, in die roten Zahlen zu rutschen. Als Konsequenz bleibt häufig nur der

Notverkauf oder die Insolvenz. Aktuell ist die Anzahl der Insolvenzen noch

rückläufig - die im Rahmen einer Deloitte-Studie befragten Experten erwarten

hier jedoch eine deutliche Trendumkehr.

"Transaktionen in unsicheren Zeiten", so der Titel der neuen Ausgabe der

jährlich erscheinenden Studie "Distressed M&A", untersucht die Konjunktur- und

Branchenentwicklung im Distressed M&A-Markt und hat dafür über 2.000 Experten

aus den Bereichen Beratung, Finanzierung (Eigen- und Fremdkapital), Management,

Restrukturierung und Insolvenz befragt. Die Untersuchung gibt einen Überblick

über die an den deutschen Distressed M&A-Markt gerichteten Erwartungen der

Experten und mögliche Trends und Veränderungen.

"Die meisten Marktteilnehmer sind derzeit verwundert, dass die COVID-19-Krise

bislang nicht zu einem Anstieg der Distressed M&A Transaktionen geführt hat",

sagt Dr. Thomas Sittel, Partner bei Deloitte. "Insolvenzverwalter berichten von

einer 'Insolvenzdelle' anstatt einer 'Insolvenzwelle'. Die wesentlichen Gründe

hierfür dürften insbesondere das weiterhin äußerst positive Finanzierungsumfeld,

die teilweise Aussetzung der Insolvenzantragsgründe sowie die staatlichen

Fördermaßnahmen sein. Wie die Mehrheit der Befragten gehen auch wir davon aus,

dass die Anzahl der Distressed-Transaktionen in den kommenden Monaten ansteigen

wird. Wir rechnen aber nicht mit einem rasanten Anstieg im ersten und zweiten

Quartal 2021."

83 Prozent der Teilnehmer erwarten infolge der Pandemie deutlich mehr Distressed

M&A-Transaktionen auf dem deutschen Markt, lediglich 7 Prozent prognostizieren

einen Rückgang. Wenig verwunderlich: 94 Prozent der Experten sehen dabei die

Pandemie als das Hauptrisiko für die deutsche Wirtschaft - weit vor anderen

Risiken wie dem späten E-Umstieg der Automobilindustrie (46%) oder dem Brexit

(29%), Protektionismus (27%) oder drohende Handelsstreitigkeiten (23%).

Weitere Erkenntnisse der Studie:

- Die Teilnehmer der Studie erwarten, dass die Aktivität von Finanzinvestoren

und Family Offices deutlich zunehmen wird. Der Anteil, den Private

Equity-Unternehmen unter den Käufern auf dem Distressed M&A-Markt ausmachen,

liegt im laufenden Jahr auf einem historischen Höchststand. Bemerkenswert ist

jedoch, dass die Experten eine stärkere Beteiligung von Family Offices bei

Distressed M&A-Transaktionen erwarten.

- Käufer deutscher Distressed Assets werden, nach Einschätzung der Befragten,

überwiegend aus Deutschland, Europa und China kommen. Bei der Frage nach der

Herkunft der Investoren zeigt sich ein deutlicher Unterschied zwischen den

früheren Erwartungen der Befragten und den tatsächlichen Ist-Zahlen: So kamen

chinesische Investoren in den vergangenen zwölf Monaten wesentlich seltener

zum Zuge, als es von den im Jahr 2019 Befragten für 2020 erwartet worden war.

- Die Studienteilnehmer erwarten, dass die Automobilindustrie gefolgt von

Tourismus und Handel besonders im Fokus von Distressed M&A-Transaktionen

stehen wird. Die Liste der "Krisenbranchen" hat sich im Vergleich zum Vorjahr,

mit Ausnahme der besonders von der COVID-19-Krise betroffenen Branchen

Tourismus, Transport- und Logistik nicht wesentlich verändert. Erneut wurden

hier am häufigsten die Automobil-, Handels- sowie Textil- und

Bekleidungsbranche genannt.

- Für die Befragten gehören eine umfassende Datenaufbereitung und die schnelle

Investorenansprache zu den wichtigsten Erfolgsfaktoren für Distressed

M&A-Transaktionen. Daneben werden die Branchenexpertise der Berater als

wichtiger Aspekt sowie die internationale Investorenansprache genannt.

Letzteres deckt sich mit der Meinung der Befragten, dass ein hoher Anteil der

Investoren im Distressed M&A-Markt aus dem Ausland kommt. Dabei kann sich die

Bewertung einzelner Faktoren je nach Hintergrund der Befragten unterscheiden.

Für Insolvenzberater und -verwalter ist eine schnelle Investorenansprache

besonders wichtig, während diese von Geschäftsführern und Private

Equity-Investoren als ein bedeutender Erfolgsfaktor angesehen.

"Die Hoffnung vieler Investoren ruht auf einem Qualitätsanstieg jener Distressed

Assets, die ein gesundes Geschäftsmodell haben und 'lediglich' von der

COVID-Krise betroffen sind", sagt Dr. Sittel. "In der Realität sind jedoch

derzeit viele Fälle am Markt, die schon vor COVID mit strategischen und

strukturellen Herausforderungen zu kämpfen hatten." Andreas Kopp ergänzt: "Vor

diesem Hintergrund ist es möglich, dass nicht alle Distressed Assets einen

Käufer finden. Nichtsdestotrotz: Ein gut vorbereiteter Verkaufsprozess kann ein

erfolgreicher Neubeginn in der Unternehmenskrise sein."

ENDE

Verantwortlich für den Inhalt ist Dr. Thomas Sittel, Partner bei Deloitte.Zum

Download der Studie klicken Sie hier: Deloitte Distressed M&A-Studie 2021 (https

://www2.deloitte.com/de/de/pages/finance/articles/distressed-ma-studie-2021.html

?id=de:2el:3pr:eng_DistressedMuA:maso)

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