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Deutsche Wirtschaft: Entwicklung wie zähfließender Verkehr mit

Stillstand und Staugefahr

Hamburg (ots) -

- Deutsche Wirtschaft: "Stop & Go Modus", auch im Jahr 2021, viele Effekte erst

zeitversetzt sichtbar

- Bruttoinlandsprodukt für Gesamtjahr 2020 bei -6%, Vorkrisenniveau wird

voraussichtlich erst 2022 erreicht

- Insolvenzen steigen in Deutschland ab Herbst - Löwenanteil allerdings

zeitversetzt 2021

- Vorsicht Zombies: Verschuldungsgrad stark gestiegen - Abnehmer entlang der

gesamten Lieferkette laufen Gefahr, mit in den Abwärtssog zu geraten

- Politische Risiken auf dem Vormarsch: USA, Großbritannien, Mittelmeer,

Russland

Die deutsche Wirtschaft steht in der Covid-19-Pandemie besser da als viele

andere Nationen: Mit -12% im Vergleich zu Q4 2019 ist die hiesige Wirtschaft

weniger stark eingebrochen als ihre Pendants in Frankreich, Spanien, Italien

oder Großbritannien, die allesamt ein Minus zwischen 18-24% verkraften mussten.

Über den Sommer zeigte sich in manchen Branchen sogar eine kräftige Erholung als

eine Art "Nachholeffekt" nach dem Lockdown. Das sind erste positive Signale.

Doch längst nicht alle Branchen kamen in den Genuss. Zudem ist ein solcher

Einbruch etwas, das die deutsche Wirtschaft in diesem Ausmaß in der

Nachkriegszeit nicht erlebt hat.

"Insgesamt erwarten wir für das Gesamtjahr 2020 ein Minus von 6% beim

Bruttoinlandsprodukt (BIP), gefolgt von einer unvollständigen Erholung von 3,5%

im kommenden Jahr", sagt Katharina Utermöhl, Senior Volkswirtin bei Euler

Hermes. "Das Vorkrisenniveau beim Bruttoinlandsprodukt wird Deutschland aller

Voraussicht nach erst 2022 wieder erreichen."

Wirtschaftliche Entwicklung: zähfließender Verkehr mit Stillstand und Staugefahr

In nächster Zeit versetzt Covid-19 die Wirtschaft eher in eine Art "Stop &

Go"-Modus, bei dem die wirtschaftliche Erholung zeitweise nur langsam vorankommt

und immer wieder anhalten muss:

"Auch wenn es im Sommer eine kleine Aufholjagd gab, wird uns Covid-19 noch

länger begleiten, als uns lieb ist, und viele Effekte werden erst sehr

zeitversetzt überhaupt sichtbar", sagt Ron van het Hof, CEO von Euler Hermes in

Deutschland, Österreich und der Schweiz. "Es stehen uns also noch einige

Negativüberraschungen bevor, auch wenn es gerade in Deutschland auch einige

überraschend positive Signale gibt wie beispielsweise die Erholung beim

Warenverkehr."

Bei steigenden Fallzahlen werden allerdings mit aller Voraussicht wieder mehr

Einschränkungen kommen, bei sinkenden Zahlen Lockerungen - mit den jeweiligen

Auswirkungen auf die Wirtschaft und Unternehmen. Mit einer nachhaltigen

Erholungsdynamik am Arbeitsmarkt ist frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2021

zu rechnen - unter der Voraussetzung, dass es einen Impfstoff gibt.

"Die wirtschaftliche Entwicklung in Zeiten von Covid-19 kann man sich ein

bisschen wie auf der A7 vor dem Elbtunnel vorstellen", sagt Van het Hof. "Es

herrscht definitiv Staugefahr und aktuell häufig zähfließender Verkehr, manchmal

mit Stillstand. An manchen Tagen überraschend freie Fahrt und manchmal eine

Vollsperrung. Dieser Zustand wird auch 2021 anhalten. Beim hiesigen Verkehr und

leider auch bei Covid-19: Stop & Go."

Insolvenzen: Deutschland mit voraussichtlich 11% mehr Insolvenzen bis 2021 vs.

2019

Diese nicht lineare Entwicklung durch die Pandemie bremst viele Unternehmen

weiter aus, da sie wenig Planungssicherheit haben und viele eine schnelle

Erholung nach dem bisherigen Jahresverlauf 2020 dringend bräuchten. Insofern

wird es auch in Deutschland einen Anstieg bei den Pleiten geben - auch wenn er

deutlich geringer ausfallen dürfte als in vielen anderen Ländern. Das sind gute

Nachrichten. Dennoch sind auch hierzulande Jobs in Gefahr - nicht alle

Kurzarbeiter werden in ihre Jobs zurückkehren.

"Wir gehen in den beiden Jahren bis 2021 von insgesamt 11% mehr Pleiten aus

(2021 vs. 2019)", sagt Van het Hof. "Der Löwenanteil dürfte mit +8% im kommenden

Jahr liegen, für 2020 gehen wir von 3% mehr Insolvenzen aus. Angesichts der bis

zum Sommer rückläufigen Fallzahlen in Deutschland bedeutet das aber auch, dass

wir jetzt im Herbst eine Vielzahl an Pleiten sehen werden - auch weil die

gesetzliche Schonfrist teilweise vorbei ist und die Insolvenzantragspflicht für

zahlungsunfähige Unternehmen wieder gilt. Trotzdem hat sich die deutsche

Wirtschaft bisher als recht robust erwiesen, was Hoffnung für die Zukunft gibt."

Vorsicht Zombies! Gefahr für Abnehmer entlang der gesamten Lieferkette

Durch die Aussetzung der Insolvenzantragspflicht in einigen Ländern und

zahlreiche staatliche Liquiditäts- und Sofortmaßnahmen im Zuge der

Covid-19-Pandemie dürfte die Anzahl von sogenannten Zombie-Unternehmen weiter

stark gestiegen sein.

"In der Krise ist der Verschuldungsgrad von vielen Unternehmen stark

angestiegen", sagt Van het Hof. "Inzwischen dürften also noch deutlich mehr

Unternehmen in der "Zombie-Falle" stecken als vor der Pandemie. Deren Abnehmer

entlang der gesamten Lieferkette sind aktuell im Blindflug unterwegs und laufen

damit Gefahr, mit in den Abwärtssog zu geraten. Es ist ganz entscheidend, sich

auf höhere Kreditausfälle einzustellen und diese mit einzuplanen."

In vielen anderen Ländern ist die Lage allerdings weitaus schlimmer. In den zwei

Jahren bis 2021 geht Euler Hermes weltweit von einem Anstieg der Pleiten um rund

ein Drittel aus (31% Anstieg 2021 vs. 2019). Trauriger Negativrekordhalter sind

die USA mit einem kumulierten Anstieg der Insolvenzen um voraussichtlich 65%

über die zwei Jahre. Auch Großbritannien (+36% 2021 vs. 2019), Spanien (+35%),

Brasilien und die Niederlande (je +32%) oder auch die Türkei (+31%) trifft es

besonders hart. Relativ gesehen kommt Deutschland also voraussichtlich deutlich

besser aus der Krise. Ähnliche Insolvenzentwicklungen wie in der Bundesrepublik

erwarten die Experten in Indien (+11%), Japan oder Australien (je +12%).

Exportnation Deutschland: Abhängigkeit vom globalen Handel, keine Wunderheilung

in Sicht

"Deutschland steht besser da als viele andere Länder. Als Exportnation ist die

Bundesrepublik allerdings seit jeher stark von internationalen Entwicklungen und

dem Welthandel abhängig", sagt Van het Hof. "Dass der Warenverkehr schon im

Sommer überraschend stark angezogen hat, ist sicherlich eine gute Nachricht für

viele der hiesigen Unternehmen. Die Service-Krise ist jedoch tiefgreifender.

Insofern sind auch das Indikatoren, dass es angesichts der asynchronen globalen

Konjunkturentwicklung weder in Deutschland noch beim Welthandel zu einer

blitzartigen Erholung kommen wird. Die Erholung wird eher langsam von statten

gehen."

Insbesondere zwei wichtige Handelspartner, Großbritannien und die USA, die 2019

zusammen etwa 15% aller deutschen Exporte ausgemacht haben, zeigen nur eine sehr

geringe Nachfrage nach deutschen Produkten.

Politische Risiken auf dem Vormarsch: Vorsicht geboten, auch bei deutschen

Handelspartnern

Die politischen Risiken mit den bevorstehenden US-Wahlen und der Gefahr eines

"No-Deal-Brexits" bergen für die Zukunft zudem erhebliche Risiken für den Handel

mit den beiden Ländern. Politische Risiken steigen in der aktuellen Krisenzeit

aber nicht nur in den USA oder Großbritannien.

"In Krisenzeiten sind auch oft politische Risiken auf dem Vormarsch", sagt

Utermöhl. "Zu den Risiken in den USA kommen beispielsweise Spannungen mit

Russland und im Mittelmeer. Auch der Konflikt zwischen den USA und China dürfte

2021 in die nächste Runde gehen. In die nächste Runde in einer beinahe

unendlichen Geschichte gehen auch die Brexit-Verhandlungen. Inzwischen liegt die

Gefahr eines Austritts ohne Handelsabkommen bei 45%."

Die vollständige Studie zur wirtschaftlichen Entwicklung in Zeiten von Covid-19

finden Sie beigefügt und hier:

https://ots.de/e26zTq

https://ots.de/Gvr04H

Euler Hermes ist weltweiter Marktführer im Kreditversicherungsgeschäft und

anerkannter Spezialist für Kaution und Garantien, Inkasso sowie Schutz gegen

Betrug oder politische Risiken. Das Unternehmen verfügt über mehr als 100 Jahre

Erfahrung und bietet seinen Kunden umfassende Finanzdienstleistungen an, um sie

im Liquiditäts- und Forderungsmanagement zu unterstützen. Über das

unternehmenseigene Monitoring-System verfolgt und analysiert Euler Hermes

täglich die Insolvenzentwicklung von mehr als 80 Millionen kleiner, mittlerer

und multinationaler Unternehmen. Insgesamt umfassen die Expertenanalysen Märkte,

auf die 92% des globalen Bruttoinlandsprodukts (BIP) entfallen. Mit dieser

Expertise macht Euler Hermes den Welthandel sicherer und gibt den weltweit über

66.000 Kunden das notwendige Vertrauen in ihre Geschäfte und deren Bezahlung.

Als Tochtergesellschaft der Allianz und mit einem AA-Rating von Standard &

Poor's ist Euler Hermes im Schadensfall der finanzstarke Partner an der Seite

seiner Kunden. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Paris ist in über 50 Ländern

vertreten und beschäftigt rund 5.800 Mitarbeiter weltweit. 2019 wies Euler

Hermes einen konsolidierten Umsatz von EUR 2,9 Milliarden Euro aus und

versicherte weltweit Geschäftstransaktionen im Wert von EUR 950 Milliarden.

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"Emerging Markets" einschließlich Marktvolatilität, Liquidität und

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der Kreditausfälle, (vi) Zinsniveau, (vii) Wechselkursentwicklungen

einschließlich des Wechselkurses EUR-USD, (viii) Entwicklung der

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