Anleihen: „Tür für weitere Zinsanhebung noch nicht verschlossen“

Die rückläufige Inflation schürt weiter die Hoffnungen auf ein Ende der Zinserhöhungen. Die Renditen sind nochmals gefallen. Und für die nächste Woche anstehenden Notenbanksitzungen werden keine Zinsänderungen erwartet.
 

8. Dezember 2023. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Steigende Kurse, fallende Renditen – der Trend aus der Vorwoche hat sich auch diese Woche fortgesetzt. Denn nach Einschätzung der meisten Marktteilnehmer ist die Zeit der Leitzinserhöhungen vorbei. Für kommendes Jahr werden sogar Zinssenkungen erwartet. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen liegt am Freitagmorgen nur noch bei 2,19 Prozent, am gestrigen Donnerstag waren es sogar 2,16 Prozent, der tiefste Stand seit April. Im Oktober waren es noch 3 Prozent.

Was die Umsätze angeht, ist im Rentenhandel an der Börse einiges zu tun. „Es ist viel los im Moment. So mancher räumt sein Depot zum Jahresende noch auf“, berichtet Gregor Daniel, der Anleihen für die Walter Ludwig Wertpapierhandelsbank handelt. „Die Börsenumsätze sind sehr gut“, meint auch Rainer Petz von Oddo BHF. „Im außerbörslichen Handel wird es ruhiger, davon profitieren wir.“ Sowohl Staats- als auch Unternehmensanleihen würden viel gekauft. Laut Tim Oechsner von der Steubing AG wird es aber langsam ruhiger. „Viele Marktteilnehmer kommen in den ‚Weihnachtsmodus‘.“

Mit Spannung erwartet wird am heutigen Freitag noch der aktuelle US-Arbeitsmarktbericht, der am Nachmittag veröffentlicht wird. „Er hat das Potenzial, die Zinserwartungen zu beeinflussen, zumal Fed-Chef Powell immer wieder davor gewarnt hat, dass ein enger Arbeitsmarkt die Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung gefährden könnte“, stellt Analyst Ralf Umlauf von der Helaba fest. Die Tür für einen zusätzlichen Zinsschritt sei vonseiten der Fed noch nicht verschlossen. „Dies wird von Marktteilnehmern allerdings ignoriert.“

EZB, Fed, Bank of England – die Woche der Notenbanken

Kommende Woche dürfte es einiges mehr an Informationen zu dem Thema geben, aufgrund der Notenbanker-Treffen in der Eurozone, in den USA und auch in Großbritannien. „Zwar steht weder bei der EZB noch bei der Fed eine Zinsänderung an“, bemerkt Analyst Hauke Siemßen von der Commerzbank – doch EZB-Präsidentin Lagarde werde die Pressekonferenz wohl nutzen, um die Markterwartungen wieder etwas einzufangen. Interessant seien wohl auch die aktualisierten Inflationsprognosen, insbesondere, wie schnell die EZB eine Rückkehr der Inflationsrare zu ihrem 2 Prozent-Inflationsziel erwarte.