EQS-News: Positive Entwicklung des KMU-Anleihemarkts im ersten Halbjahr 2025: Steigende Platzierungsquote, sinkende Kupons (deutsch)

Positive Entwicklung des KMU-Anleihemarkts im ersten Halbjahr 2025: Steigende Platzierungsquote, sinkende Kupons

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EQS-News: IR.on Aktiengesellschaft / Schlagwort(e): Studie/Anleihe

Positive Entwicklung des KMU-Anleihemarkts im ersten Halbjahr 2025:

Steigende Platzierungsquote, sinkende Kupons

29.07.2025 / 12:33 CET/CEST

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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* 11 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 464 Mio. Euro,

Steigerung um 15 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum

* Durchschnittlicher Kupon mit 7,18 % p.a. deutlich unter

Vorjahreszeitraum (8,87 % p.a.)

* Energiesektor fällt ab: Hohe Branchendiversifikation bei

Anleiheemittenten

* Ausgefallenes Anleihevolumen in H1 2025 bei lediglich 10,0 Mio. Euro

* KMU-Anleiheemittenten schneiden bei IR.score deutlich besser ab - höhere

Zahl an Folgeemissionen und öffentlichen Angeboten maßgebend

29. Juli 2025 - Der deutsche KMU-Anleihemarkt trotzt weiterhin dem rauen

Kapitalmarktklima. In einem von geopolitischen Spannungen und

wirtschaftlicher Unsicherheit geprägten Umfeld zeigt sich der Markt im

ersten Halbjahr 2025 robust und aufnahmefähig. Das Platzierungsvolumen stieg

gegenüber dem Vorjahreszeitraum deutlich an - und das, obwohl die

durchschnittlichen Zinskupons spürbar nachgaben. Die Zahlen sprechen für

sich: Der Erholungstrend, der sich bereits 2024 abzeichnete, hat sich weiter

verfestigt. Zu diesem Ergebnis kommt die aktuelle Halbjahresanalyse der iron

AG zum deutschen KMU-Anleihemarkt.

Emissionszahl stabil, Platzierungsquote zieht deutlich an - Anlegerinteresse

bleibt hoch

Die Zahl der Emissionen blieb im ersten Halbjahr 2025 auf Vorjahresniveau:

zehn Unternehmen begaben insgesamt elf Anleihen - exakt so viele wie im

Vergleichszeitraum 2024. Was sich jedoch spürbar verändert hat, ist die

Platzierungsdynamik: Das tatsächlich platzierte Volumen stieg um rund 15 %

auf 464 Mio. Euro (H1 2024: 405 Mio. Euro). Gemessen am Gesamtziel von 560

Mio. Euro ergibt sich daraus eine deutlich verbesserte durchschnittliche

Platzierungsquote von rund 83% (H1 2024: 71%).

Das Bemerkenswerte daran: Drei der elf Emissionen flossen mit einem

angenommenen Platzierungsvolumen von null Euro in die Berechnung ein, weil

keine Angaben seitens der Emittenten zum bereits platzierten Volumen

kommuniziert wurden. Bereinigt um diese Anleihen ergibt sich im ersten

Halbjahr 2025 aufgrund von Aufstockungen sogar eine rechnerische

Überplatzierung von 101 %. Der Markt zeigte damit nicht nur solide

Nachfrage, sondern signalisiert weitere Aufnahmefähigkeit für

kapitalmarktfähige Emittenten.

Zinskupons deutlich rückläufig - Markt folgt geldpolitischer Wende

Mit durchschnittlich 7,18 % p.a. fiel der Kupon im ersten Halbjahr 2025

spürbar niedriger aus als im Vorjahreszeitraum - ein Rückgang um satte 169

Basispunkte gegenüber dem Vorjahreshalbjahr (H1 2024: 8,87 %) und 96

Basispunkte unter dem Jahresdurchschnitt 2024 (8,14 %). Der Rückgang folgt

der geldpolitischen Trendwende, wodurch die Kapitalkosten sinken und

Anleiheemissionen aus Emittentensicht wieder wirtschaftlich attraktiver

werden.

Vollplatzierungen auf Vorjahresniveau, Bankbegleitung wirkt positiv auf

Emissionserfolg; Branchenvielfalt statt Energiedominanz

Mit Blick auf die Branchen zeigt sich der KMU-Anleihemarkt im ersten

Halbjahr 2025 breit aufgestellt: Zehn Unternehmen aus acht unterschiedlichen

Branchen wagten den Schritt an den Kapitalmarkt oder refinanzierten

bestehende Anleihen. Während der Energiesektor hier in den Vorjahren

regelmäßig das Feld dominierte, ist er diesmal nur mit einer einzigen

Emission vertreten. Stattdessen stellten die Branchen Chemie, Reisen &

Freizeit sowie Bau & Materialien jeweils zwei Emissionen und prägen das Bild

eines zunehmend vielschichtigen Marktes.

Mit fünf Vollplatzierungen (45 %) liegt der Wert der vollständig

gezeichneten Anleihen auf Vorjahresniveau (H1 2024: fünf Vollplatzierungen,

45 %). Bemerkenswert ist, dass im ersten Halbjahr 2025 auch jede der drei

Erstemissionen am Markt voll- oder überplatziert werden konnte (H1 2024:

2/5).

Im ersten Halbjahr 2025 wurden sechs Emissionen bankbegleitet und fünf in

Eigenregie begeben (Vorjahr: sieben bankbegleitet, vier Eigenemissionen).

Das entspricht einem Anteil von 55 % bankbegleiteter Emissionen (H1 2024: 64

%). Unter den sechs begleiteten Emissionen setzte sich ein klarer Trend

fort: Pareto Securities war wie schon in der Vergangenheit besonders aktiv

und betreute drei Transaktionen - jede davon wurden voll- oder sogar

überplatziert.

Frederic Hilke, Leiter Finanzkommunikation & Investor Relations der iron AG:

"Der KMU-Anleihemarkt zeigt sich auch im ersten Halbjahr 2025 bemerkenswert

robust und bestätigt damit den Trend des vergangenen Jahres. Besonders

erfreulich ist, dass sich die hohe Aufnahmefähigkeit des Marktes auch bei

Erstemissionen manifestiert hat. Gleichzeitig bestätigt sich erneut:

Emittenten mit hoher Transparenz und professioneller Kommunikation erzielen

überdurchschnittliche Platzierungserfolge."

Deutlicher Rückgang des Restrukturierungsvolumens; ausgefallenes Volumen

erneut überschaubar

Im Studienzeitraum zeigt sich der KMU-Anleihemarkt zunehmend krisenfester.

Zwar blieb die Zahl der Restrukturierungen mit fünf Fällen auf

Vorjahresniveau, doch das betroffene Volumen ging deutlich zurück: Statt 282

Mio. Euro wie im ersten Halbjahr 2024 waren nur noch 87 Mio. Euro von

Restrukturierungsmaßnahmen betroffen - ein Rückgang um rund 70 %. Das zeigt:

die Notwendigkeit für nachträgliche Eingriffe nimmt ab.

Beim Thema Ausfälle bleibt das Marktumfeld ebenfalls stabil auf niedrigem

Niveau: lediglich eine KMU-Anleihe fiel im ersten Halbjahr 2025 aus -

betroffen war ein Volumen von 10 Mio. Euro.

IR.score: KMU-Anleiheemittenten verbessern Investorenkommunikation deutlich

Die signifikante Verbesserung des durchschnittlichen IR.score auf 4,05

Punkte im ersten Halbjahr 2025 ist ein ausgesprochen positives Zeichen und

markiert eine klare Trendumkehr gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Während

2024 insbesondere Erstemittenten noch häufig Defizite bei der Erfüllung

grundlegender Transparenzanforderungen zeigten (IR.score H1 2024: 3,41), ist

in diesem Jahr ein substanzieller Fortschritt in der Qualität der

Investorenkommunikation zu beobachten. Wesentlichen Anteil daran haben die

hohe Zahl an Folgeemissionen, bei denen Emittenten auf bestehende

Kapitalmarkterfahrung zurückgreifen konnten, sowie der gestiegene Anteil

öffentlicher Angebote, die naturgemäß eine deutlich differenzierte

Informationsaufbereitung im Vergleich zu Privatplatzierungen erfordern. Aber

auch die Emittenten, die erstmals den Schritt an den Anleihenmarkt gewagt

haben, erfüllten weitgehend die grundlegenden Transparenzstandards.

Frederic Hilke: "Das aktuelle Ergebnis zeigt, dass professionelle

Kommunikation nicht nur ein Wettbewerbsfaktor ist, sondern zunehmend als

integraler Bestandteil einer erfolgreichen Emissionsstrategie verstanden

wird."

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Webseite der iron AG unter

https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

Deutsche KMU-Anleiheemissionen H1 2025

Emittent Branche* Lau- Kupon (p.a.) Zielvolu- Platziertes

fze- men (in Volumen (in

it Mio. EUR) Mio. EUR)**

Biogena GmbH Lebensmit- 202- 6,50 % 20,00 14,10

& Co KG tel, 5/3-

Getränke & 0

Tabak

EPH Group AG Reisen & 202- 10,00 % 50,00 k. A.

Freizeit 5/3-

2

FCR Immobilien 202- 6,25 % 30,00 24,20

Immobilien 5/3-

AG 0

Formycon AG Healthcare 202- 7,00 % zzgl. 50,00 70,00

5/2- 3-Monats-Euri-

9 bor ***

HMS Bergbau Grundstoffin- 202- 10,00 % 50,00 50,00

AG dustrie 5/3-

0

Homann Bau & 202- 7,50 % 120,00 120,00

Holzwerkstof- Materialien 5/3-

fe GmbH 2

Kolibri Bau & 202- 7,00 % zzgl. 145,00 145,00

Beteiligung Materialien 5/2- 3-Monats-Euri-

GmbH 9 bor ***

Luana AG Energie 202- 9,50 % 20,00 k. A.

5/3-

0

PCC SE Chemie 202- 4,00 % 30,00 k. A.

5/2-

7

PCC SE Chemie 202- 5,50 % 25,00 16,00

5/3-

0

SV Werder Reisen & 202- 5,75 % 20,00 25,00

Bremen GmbH Freizeit 5/3-

& Co KGaA 0

Ø 7,18 % 560,00 464,30

Kriterien für KMU-Anleihen:

Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; max. Stückelung pro

Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe

* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones,

FTSE)

** Sofern keine Angaben (k. A.) zum platzierten Volumen vorlagen oder

erfragt werden konnten, wurde das Platzierungsvolumen mit 0 Euro beziffert

*** 3-Monats-Euribor, Stand 1. Juli 2025: 1,961 %

iron - the good guidance company

Die iron AG steht für vertrauensvolle Beratung in Investor Relations,

Finanzkommunikation, ESG und Nachhaltigkeit. Seit über 25 Jahren begleiten

wir börsennotierte Small und Mid Caps, Anleiheemittenten sowie

Mittelständler und Familienunternehmen - mit strategischem Blick und einem

klaren Verständnis für die unternehmerische Realität. Unsere Kundinnen und

Kunden schätzen uns als zuverlässigen Sparringspartner: professionell,

vorausschauend und auf Augenhöhe. Wir geben good guidance und sorgen für

pragmatische und zielführende Lösungen.

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